摘要近期日圓兌美元匯率一度在7月30日貶至1美元兌163.73日圓，隨後回升至157.57日圓。
日圓近期跌至近40年來低點後，美國罕見與日本聯手介入外匯市場，試圖支撐日圓走勢。這項協調行動不只關係日本匯率穩定，也牽動進口成本、家庭支出、美國利率，以及日本對美投資計畫等多重層面。
低利差距加深日圓賣壓
近期日圓兌美元匯率一度在7月30日貶至1美元兌163.73日圓，隨後回升至157.57日圓。市場將這次行動視為美日自1998年以來首次共同買進日圓，也是在2011年日本大地震後七大工業國集團曾協調壓低日圓匯率以來，兩國再度進行匯市協調干預。
日圓承壓的主因之一，是日本長期維持超低利率，與美國及其他主要經濟體之間存在明顯利差。這使投資人傾向借入成本較低的日圓，再轉往海外購買收益較高的資產，資金外流因而持續對日圓形成下行壓力。
財政與能源風險削弱支撐
市場對日本財政前景的憂慮，也進一步削弱日圓支撐力。日本債務占國內生產總值比重已超過200%，加上財政赤字持續存在，投資人擔心政府財政空間受到壓縮，連帶影響對日本資產與日圓的信心。
中東衝突同樣加重日圓貶值壓力。日本能源幾乎仰賴進口，且多數原油來自中東，若油價因戰事升高而上漲，日本進口能源所需美元支出將增加，外幣需求上升會使日圓更容易走弱。
衝突引發的通膨疑慮也改變市場對美國利率走勢的判斷，原先期待降息的氛圍轉向升息壓力，使美元資產吸引力提高。對日本而言，日圓貶值會推升進口成本與民眾支出；對美國而言，若日本為支撐日圓而出售持有的美國國債，可能使美債殖利率與利率壓力進一步升高。
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